橫跨半導(dǎo)體和光伏賽道，一年內(nèi)營收翻番，這家公司如何實現(xiàn)競爭力、盈利能力雙提升？

1月27日，中環(huán)股份發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，公司2021年預(yù)計營業(yè)收入400-420億元，同比增長109.90%-120.39%；歸屬于上市公司股東凈利潤38-42億元，同比增長248.95%-285.68%；扣除非經(jīng)常損益后凈利潤35-39億元，同比增長267.38%-309.37%。

根據(jù)中環(huán)股份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司2021年的歸母凈利率達到9.5%-10%，公司前三季度歸母凈利率為9.49%，在去年四季度上游硅料價格整體上漲的背景下，大部分硅片企業(yè)普遍承受到業(yè)績壓力，但中環(huán)股份的盈利能力不僅沒有下降，反而有所增長，也體現(xiàn)出公司在市場上的競爭能力較強。那么，盈利能力較強的背后，公司哪些競爭優(yōu)勢？鈦媒體PRO就此進行分析。

資料來源：wind，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

業(yè)務(wù)涵蓋光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域，G12硅片領(lǐng)域占統(tǒng)治地位

中環(huán)股份主營業(yè)務(wù)主要包括：半導(dǎo)體光伏材料及組件、半導(dǎo)體材料。2021年上半年，公司半導(dǎo)體光伏材料及組件業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的92.09%，半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的4.85%。

其中，半導(dǎo)體光伏材料及組件業(yè)務(wù)板塊主要為光伏單晶硅片以及組件的生產(chǎn)，目前正在拓展地面式電站以及分布式電站業(yè)務(wù)，預(yù)計2021年底硅片產(chǎn)能為85GW；半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)板塊公司主要從事半導(dǎo)體硅片的生產(chǎn)，產(chǎn)品包括8英寸及以下（5寸、6寸）和12英寸硅片，8英寸及以下產(chǎn)品已覆蓋國內(nèi)大部分客戶，截止2021年底，公司8英寸月產(chǎn)能70萬片，12英寸產(chǎn)能17萬片。

中環(huán)股份在2019年首先推出了G12大尺寸硅片，也就是通常說的210硅片，根據(jù)有無倒角硅片類型分為M型和G型，M開頭代表有倒角的硅片，例如M2（邊長156.75mm，直徑211mm）、M6（邊長166mm，直徑223mm）和M10（邊長182mm、直徑256mm）；G開頭代表正方形硅片，例如G1（邊長158.75mm）、G12（邊長210mm），邊長越長，硅片的面積也越大，例如G1硅片比M2硅片面積大3.14%，M6硅片較M2硅片面積大12.2%，M10硅片比M2硅片面積大35.58%，G12硅片比M2硅片面積大80.5%。

由于硅片面積越大，制備出的電池片功率也越大，因此，大尺寸是硅片的發(fā)展趨勢，M2硅片市場份額2019年為60%，到2020年已下降至不足20%，M10硅片市場份額由2020年的1%提升至2021年的31%，G12硅片的滲透率從2021年初的5%提升至三季度末的20%。2025年，市場份額預(yù)計將達到56%，中環(huán)股份在G12硅片的市場占有率超過90%， 未來，在行業(yè)向大尺寸硅片轉(zhuǎn)向的背景下，公司可憑借在行業(yè)中的優(yōu)勢地位，確保業(yè)績快速增長。

關(guān)鍵詞： 中環(huán)股份