首山:短線200點區(qū)間震蕩反復(fù)

今天大盤資金先進后出，總體大幅流出，成交也是先萎縮后放大，總體放大，指數(shù)同樣是先揚后抑，沖高回落。最終收在點4126，下跌了12個點。

昨天收評指出：“大盤雖然下跌，資金巨量流出，但指數(shù)還是走的很強勢，形態(tài)和均線系統(tǒng)完好，指數(shù)依然站在所有均線之上。技術(shù)指標(biāo)KDJ雖然出現(xiàn)死叉，但14天RSI回落到74，得到了修正。”。也就是說繼續(xù)上漲技術(shù)上是支持的。

(資料圖片)

昨天收評還指出：“我總體傾向還是維持年評觀點，雖然中線還會繼續(xù)向上，但短線可能會在4000-4200點區(qū)間震蕩反復(fù)。4200點短時間里就算會突破，但還是要防回落，有效突破有點難，需要整理?！薄?/p>

今天大盤完全印證了昨天的預(yù)判，上午并不延續(xù)昨天回調(diào)軌跡，反而是強勢上攻，完美詮釋了昨天收評關(guān)于形態(tài)和均線系統(tǒng)完好，指數(shù)依然站在所有均線之上。技術(shù)指標(biāo)KDJ雖然出現(xiàn)死叉，但14天RSI回落到74，得到了修正的分析。

今天上午指數(shù)一度上漲52個點，走到4190點，創(chuàng)出了行情新高，也突破了2015年行情5178跌下來的第一個平臺的高點4184。

午后開盤風(fēng)云突變，大盤大幅殺跌。雖然市場本身處在震蕩的敏感區(qū)域，但午后殺跌主要還是中午滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例的原因多一些。

三大交易所將融資保證金最低比例從80%提高到100%，這個調(diào)整直接降低了杠桿水平，從原來的最高1.25倍降到1倍。這個政策出臺我說說我的感覺。

首先要分析政策出臺的市場背景，A股兩融余額達到2.68萬億元的歷史新高，上證指數(shù)逼近4200點，這些數(shù)據(jù)表明市場確實有些熱了。而監(jiān)管層希望市場是"慢牛"而非"瘋牛"，這個很關(guān)鍵。

杠桿降低意味著同樣本金能借的錢變少了，這會直接抑制融資買入的力度。融資余額占流通市值4%是警戒線，這個風(fēng)險控制指標(biāo)很重要，此時出臺政策并不意外。

另外，政策只影響新開合約，現(xiàn)存合約不受影響，所以對市場的影響也有限，不必太過擔(dān)憂。

總之，管理層提高融資保證金比例，雖然會被視為給市場降溫的信號，但其直接目的是防范因杠桿資金過快增長而積累的風(fēng)險，引導(dǎo)市場從“快?！鞭D(zhuǎn)向更健康的“慢牛”。

應(yīng)該說這是監(jiān)管層將融資保證金比例視為一個重要的“逆周期調(diào)節(jié)”工具。其目的不是打壓市場，而是在市場情緒過熱時主動“踩剎車”，避免形成“瘋牛”，最終希望引導(dǎo)市場走向“慢?！?。

再回到今天的大盤，經(jīng)過寬幅震蕩，最終收在4126點，下跌了12個點，跌幅為0.31%。K線二連陰，5天線失守。14天RSI進一步降低到71，D值90。

短線大盤依然維持昨天的判斷，也就是維持年評觀點，雖然中線還會繼續(xù)向上，但短線可能會在4000-4200點區(qū)間震蕩反復(fù)。4200點短時間里就算會突破，但還是要防回落，有效突破有點難，需要整理。在4000-4200區(qū)間震蕩反復(fù)后是破位向下調(diào)整，還是重拾升勢現(xiàn)在先不預(yù)判，中遠期空間已有分析。

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